[ad_1]
যেহেতু কয়েক বছর আগে আইপিওগুলি চালাকি করতে ধীর হয়ে গেছে, সীমিত অংশীদারদের যারা উদ্যোগের মূলধন তহবিলে বিনিয়োগ করে তাদের একটি বিশাল সমস্যা রয়েছে: তরলতা ঘাটতি।
ধনী ব্যক্তি বা তাদের ক্ষুদ্র পরিবার অফিস – যারা ধনী ব্যক্তিদের সম্পদ পরিচালনা করে – তাদের জন্য নগদ রিটার্নের অভাব বিশেষত ঝামেলাযুক্ত হয়েছে – যা ভিসি তহবিলে যথেষ্ট বিনিয়োগ করেছে।
উদ্যোক্তা মাইক হার্স্টের জন্য ভেনচার ক্যাপিটালে তহবিল লক করা একটি বড় সমস্যা ছিল। 2018 সালে সিটি ন্যাশনাল ব্যাংকে প্রতিষ্ঠিত একটি পেমেন্ট স্টার্টআপ, যথাযথভাবে বিক্রি করার পরে, তিনি প্রস্থান থেকে টেক স্টক এবং ভেনচার ফান্ডগুলিতে উপার্জনের একটি ভাল অংশ বিনিয়োগ করেছিলেন।
তারপরে টেক স্টকগুলি ২০২২ সালে বিধ্বস্ত হয়েছিল এবং হার্স্ট টেকক্রাঞ্চকে বলেছিলেন যে তার ভিসি তহবিলের প্রতিশ্রুতিগুলি সমর্থন করার জন্য তার কাছে পর্যাপ্ত বিনামূল্যে নগদ নেই।
“সংস্থাগুলি মূলধন কল এবং নতুন বিনিয়োগের জন্য আসতে থাকে। আমি সেগুলি তৈরি করতে চেয়েছিলাম, তবে আমি বাড়িটি বন্ধক করতে চাইনি, একটি মার্জিন লাইন নিতে বা অ্যামাজনকে 90 ডলারে বিক্রি করতে চাইনি যখন আমি জানতাম যে এটি 210 ডলারে ফিরে যাচ্ছে,” তিনি বলেছিলেন।
এই অভিজ্ঞতাটি হার্স্টকে এমন একটি ক্রেডিট পণ্য তৈরি করার ধারণাটি দিয়েছে যা সীমিত অংশীদারদের উদ্যোগী তহবিলে তাদের এলপি অবস্থান দ্বারা সুরক্ষিত তহবিল ধার করতে দেয়।
হার্স্ট তার দৃষ্টিভঙ্গি টারবাইনে পরিণত করেছিলেন, যা বেসরকারী ইক্যুইটি এবং ভিসিতে সীমিত অংশীদারদের জন্য debt ণ প্ল্যাটফর্ম। সংস্থাটি শুক্রবার স্টিলথ থেকে বেরিয়ে আসছে এবং ঘোষণা করেছে যে এটি ফিন ক্যাপিটাল, বি ক্যাপিটাল এবং সোজো ভেনচারের অংশগ্রহণের সাথে আলফা এডিসন এবং টিটিভি ক্যাপিটালের সহ-নেতৃত্বাধীন ইক্যুইটি তহবিলের মোট 22 মিলিয়ন ডলার সংগ্রহ করেছে।
সংস্থাটি loan ণ তৈরির পক্ষে সমর্থন করার জন্য সিলিকন ভ্যালি ব্যাংক থেকে million ণও $ 100 মিলিয়ন ডলার অর্জন করেছে।
টারবাইন সীমিত অংশীদারদের তাদের তহবিলের অংশগুলি জামানত হিসাবে ব্যবহার করে তহবিল অ্যাক্সেস করার একটি উপায় সরবরাহ করে, অনেকটা হোম ইক্যুইটি লাইনের ক্রেডিট লাইনের মতো হোম মান ব্যবহার করে বা একটি মার্জিন লাইন স্টক হোল্ডিং ব্যবহার করে।
গার্ডিনার গ্যারার্ড, টিটিভি ক্যাপিটালের সহ-প্রতিষ্ঠাতা ও ব্যবস্থাপনা অংশীদার বলেছিলেন যে হার্স্ট তাকে স্টার্টআপে নামিয়ে দেওয়ার সময় তিনি তাত্ক্ষণিকভাবে টারবাইন সম্পর্কে উত্তেজিত হয়েছিলেন।
গ্যারার্ড বলেছিলেন, “আমার অনেক ঘটনা ছিল যেখানে একটি এলপি আমার কাছে এসেছিল, তরলতা সম্পর্কে জিজ্ঞাসা করেছিল।” তবে কোনও তহবিলের একক বিনিয়োগকারীকে কিছু নগদ পেতে সহায়তা করার জন্য অনেক দুর্দান্ত বিকল্প ছিল না।
গ্যারার্ড ব্যাখ্যা করেছিলেন যে টিটিভি বিনিয়োগকারীদের সহায়তার জন্য সেকেন্ডারি বাজারে একটি পোর্টফোলিও সংস্থায় কিছু স্টক বিক্রি করতে পারত, তবে তিনি কেবল একটি এলপির প্রয়োজন পরিবেশন করতে তাড়াতাড়ি কোনও সম্পদ বিক্রি করতে চাননি।
বিকল্পভাবে, এলপি তহবিলে তাদের অংশীদার (এলপি সুদ হিসাবে পরিচিত) বিক্রি করার চেষ্টা করতে পারত, তবে এই চুক্তিগুলি “উল্লেখযোগ্য ছাড়ের সাথে আসে”, গ্যারার্ড বলেছিলেন, যার অর্থ এলপিকে সম্ভবত তার মূল্য কম দামের চেয়ে কম দাম বিক্রি করতে হবে।
টারবাইন দাবি করে যে তার প্রস্তাবিত বিনিয়োগকারীদের ভবিষ্যতের উল্টো দিকটি ছেড়ে না দিয়ে ভেনচার ফান্ডগুলিতে তাদের অবস্থানের প্রশংসিত মূল্যের উপর তরলতা সরবরাহ করে। উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনও তহবিলে কোনও এলপির প্রাথমিক $ 3 মিলিয়ন বিনিয়োগ বেড়েছে 10 মিলিয়ন ডলারে, তারা তাদের loan ণের জন্য জামানত হিসাবে 10 মিলিয়ন ডলার মূল্যায়ন ব্যবহার করতে পারে।
নেতিবাচক দিকটি হ’ল এই loans ণগুলি সস্তা নয়। সুদের হার বর্তমানে প্রায় 9% (প্রাইম রেট বর্তমানে প্রায় 7.5% এর কাছাকাছি, তাই যে কোনও ধরণের এই দিনগুলিতে অনেকগুলি loans ণ সস্তা নয়))
তবে জেরার্ড যুক্তি দিয়েছিলেন যে এটি এখনও “খুব যুক্তিসঙ্গত হার এবং বিক্রি ব্যয়ের চেয়ে অনেক সস্তা” হিসাবে গৌণ বাজারগুলিতে শেয়ার, বা এমনকি কেবল ছাড়েও বিবেচিত হতে পারে।
টারবাইনের প্রথম গ্রাহকরা হলেন পাঁচটি উদ্যোগ সংস্থা যা এর ইক্যুইটি বাড়াতে সমর্থন করে। এই সংস্থাগুলির সাধারণ অংশীদাররা ইতিমধ্যে তাদের এলপিএসকে টারবাইন ক্রেডিটে অ্যাক্সেসের প্রস্তাব দিচ্ছে, হার্স্ট বলেছেন, এটি আজকের ঘোষণার পরে তার পণ্যটিকে আরও ভিসি তহবিলের জন্য উপলব্ধ করার পরিকল্পনা করেছে।
গ্যারার্ড বলেছিলেন, “আমি বিশ্বাস করতে পারি না যে আমাদের এলপিএসের জন্য আমাদের এর আগে এমন কিছু ছিল না”।
[ad_2]
